Dovish Politika (Güvercin) Ekonomide Ne Anlama Geliyor?

Dovish (güvercin), istihdamı artırmaya odaklanan bir tür para politikasını ifade ediyor. Genişletici para politikası olarak adlandırılan bu tür para politikası, ekonomide istihdamı artırır ve ekonomik büyümeyi teşvik eder.

Dovish Tanımı ve Örnekleri

Dovish para politikası çoğunlukla istihdamı maksimize etmekle ilgilidir. Bir ekonomistin para politikasına ilişkin dovish bir görüşü varsa, daha fazla insanın istihdam edilmesine yol açacak politikaları savunma eğilimindedir.

Dovish ekonomistler faiz oranlarını düşük tutmak isteyecektir çünkü tüketiciler ve işletmeler tarafından borçlanmanın artmasını teşvik ederler. Tüketiciler daha fazla para harcadıkça ve işletmeler geleceklerine yatırım yaptıkça, ekonomi büyüyecek ve işletmeler daha fazla insan işe alacaktır.

Dovish bir ekonomiste örnek olarak 2021-2023 arası Hazine ve Maliye Bakanlığı yapmış ve şu anda TBMM Üyesi görevini yürüten Nureddin Nebati verilebilir. Bakanlık yaptığı dönemde düşük faiz oranlarının sürdürülmesi nedeniyle medyada dovish olarak tanımlanmıştır. Ayrıca enflasyon endişeleri nedeniyle istihdamı maksimize etme konusundaki konuşmalarda sık sık alıntılanmıştır.

2021 yılı Aralık ayında Hazine ve Maliye Bakanı olarak görev yaptığı dönemde TRT canlı yayınında mevduat hesaplarıyla ilgili bir soruya, “Rakam vermeyeyim şimdi. Gözlerime bakar mısınız? Ne görüyorsunuz gözlerimde? Ekonomi rakam işi, ekonomi temenni işi, ekonomi güven işi, ekonomi istikrar işi, beklenti işi. Ekonomi gözlerdeki ışıltıdır” diyerek cevap vermişti.¹

Dovish Politika (Güvercin Politikası) Nasıl Çalışır?

TCMB‘nin iki temel hedefi vardır: Fiyatları istikrara kavuşturmak ve istihdamı maksimize etmek.³ Her ikisi de TCMB için ikili görevlerinin bir parçası olarak eşit derecede önemli görülse de, fiyat istikrarını destekleyen politikalar istihdamı maksimize edenlerden farklıdır. Bazı ekonomistler hedeflerden birine diğerinden daha fazla odaklanma eğilimindedir. Bir ekonomist istihdamı maksimize etmeye daha fazla odaklanırsa, dovish (güvercin) olarak kabul edilir.

Dovish (güvercin) politikalar, istihdamı maksimize etmeye odaklanan politikalardır. Bu para politikalarına genişletici para politikası veya istikrar politikası denir. Genişleyici para politikası, TCMB’nin faiz oranlarını düşürerek ekonomiyi canlandırmaya çalışmasıdır.

Güvercin politika ekonomiyi genişletebilir ve daha yüksek istihdama yol açabilir. Çoğu güvercin, faiz oranlarının uzun bir süre düşük kalması durumunda ortaya çıkabilen enflasyonla o kadar ilgilenmez. Güvercinler, maksimum istihdamın potansiyel enflasyondan daha önemli olduğuna inanır. Ancak, oran yıllık %5’ten fazlaysa enflasyon bir sorun haline gelebilir.⁴ Yüksek enflasyon, fiyatların ücretlerden daha hızlı artmasına yol açar, bu da mallara olan talebi azaltır ve ekonomik büyümede yavaşlamaya yol açabilir.

Dovish Bir İktisatçının Hawkish (Şahin) Bir İktisatçıdan Farkı Nedir?

Şahinler, maksimum istihdamdan çok enflasyondan endişe eden ekonomistlerdir. Hawkish (Şahin) bir ekonomist, sıkı para politikası olarak adlandırılan daha yüksek faiz oranlarına odaklanan para politikasını destekler. Şahinler, enflasyonun ekonomiye zarar vereceğinden endişe duyarlar, çünkü tüketiciler için daha az satın alma gücüne ve ekonomik büyümede yavaşlamaya yol açar. Yüksek enflasyon, hatta bir durgunluğa bile yol açabilir. Tersine, güvercin ekonomistler düşük faiz oranlarının ekonomik büyümeyi teşvik etmesini ve maksimum istihdamı artırmasını isterler.

Bir İktisatçı Hem Şahin Hem Güvercin Olabilir mi?

Ekonomistler kendilerini güvercin veya şahin olarak tanımlamazlar, bunun yerine medya, uzmanlar ve meslektaş ekonomistler bir bireyin eylemlerini güvercin veya şahin olarak açıklarlar. Bu nedenle, güvercin veya şahin para politikasını desteklemek arasında bazen geçiş olur.

Temel Çıkarımlar

• Dovish (Güvercin), maksimum istihdama odaklanan bir para politikasını destekleyen bir ekonomik bakış açısını ifade eder.
• Güvercin terimi, enflasyon konusunda endişelenmek yerine maksimum istihdamı savunan merkez bankası ekonomistlerine verilir.
• Güvercinin zıttı, enflasyonu dengelemek için para politikasını kullanma eğiliminde olan hawkish (şahin) tir .
• Günümüzde önde gelen güvercin ekonomistlerden biri, 2021’den 2023’e kadar Hazine ve Maliye Bakanı olarak görev yapan Nureddin Nebati’dir.

1. GazeteDuvar “Bakan Nebati’nin Gözleri Gündem Oldu” ↩︎
2. Euronews “Bakan Nebati Dönemi” ↩︎
3. Board of Governors of the Federal Reserve System. “What Economic Goals Does the Federal Reserve Seek to Achieve Through Its Monetary Policy?” ↩︎
4. Board of Governors of the Federal Reserve System. “Why Does the Federal Reserve Aim for Inflation of 2 Percent Over the  Longer Run?” ↩︎