Petrol Fiyatlarını Etkileyen Faktörler Neler?

Petrol fiyatları, emtia piyasasında petrol vadeli işlem sözleşmelerine gelecekteki arz ve talep algılarına göre teklif veren tüccarlar tarafından büyük ölçüde etkilenir. Vadeli işlem sözleşmeleri ve petrol türevleri günlük olarak işlem görür ve bu da petrol fiyatını etkiler. Bu, petrol fiyatının günlük olarak değişmesine neden olur çünkü her şey o günkü ticaretin nasıl gittiğine bağlıdır.¹

Tüccarlar tekliflerini arz ve talep algılarına göre belirler. Hükümetler ve Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü (OPEC) gibi diğer kuruluşlar, ticareti etkileyerek veya üretilen ve depolanan petrol miktarını ayarlayarak tüccarların teklif kararlarını etkileyebilir.

Petrol, genellikle emtiaların en oynak olanı olarak anılır. Petrol veya petrol türevleriyle işlem yapmayı düşünüyorsanız, petrolün fiyatını hangi faktörlerin yönlendirdiğini ve tüccarların, hükümetlerin ve tüketicilerin bunu nasıl etkilediğini anlamak yardımcı olur.

Yatırımcılar Petrol Fiyatını Etkileyen Başlıca Kişilerdir

Petrol vadeli işlem sözleşmeleri, yalnızca emtiaların alınıp satıldığı bir emtia borsasında yürütülür. Chicago ve New York Ticaret Borsaları en iyi bilinen emtia borsalarından ikisidir.

Emtia tüccarları iki kategoriye ayrılır: hedger’lar ve spekülatörler.

Hedger’lar, petrol üreten veya tüketen şirketlerin temsilcileridir. Hedging, petrolün fiyatını bilmelerini ve bunun için finansal olarak plan yapabilmelerini sağlar. Sözleşmeler, alıcı ve satıcı için fiyatı belirler ve fiyatlar yükseldiğinde ve düştüğünde şirketleri için riski azaltır.

İkinci kategorideki tüccarlar yani spekülatörlerdir. Tek amaçları petrol fiyatındaki değişikliklerden para kazanmaktır. Vadeli işlem spekülatörleri genellikle petrol türevleriyle ilgilenen ve fiyatlardaki küçük artımlı değişikliklerle işlem yapan kişilerdir.

Yatırımcıların Petrol Fiyatlarını Belirlemek İçin Kullandığı Üç Faktör

Emtia tüccarlarının petrol fiyatlarını etkileyen teklifleri geliştirirken göz önünde bulundurduğu üç ana faktör vardır. Bunlar mevcut arz, gelecekteki arz ve beklenen taleptir.

Mevcut Arz

Mevcut arz, toplam dünya petrol üretimidir. OPEC dünya ham petrolünün yaklaşık %40’ını üretiyor ve bu nedenle dünya petrol fiyatlarının belirlenmesinde büyük bir etkiye sahip.²

Ocak 2011 ile Aralık 2014 arasında ABD kaya petrolü üretimi bir milyondan günde yaklaşık 4,8 milyon varile (b/d) beş katına çıktı.³ Üretimdeki bu artış bir petrol fazlası yarattı; bu da talepten daha fazla petrolün üretildiği anlamına geliyor. ABD petrol üretimindeki artış, ithal ham petrolün fiyatını Şubat 2016’da varil başına yaklaşık 27 dolara (/b) düşürdü.⁴

2019’un sonuna doğru, kaya petrolü üretimi 12 milyon varil/gün’ü geride bıraktı ve varil başına petrol fiyatları yıl boyunca ortalama 57 dolar civarında seyretti. Üretim 2020’de 11,28 milyon varile düştü. 2021’in sonuna doğru, üretim yıl boyunca 11,16 milyon varile düştü. Tahminler 2022’de üretimde 12,01 milyon varile kadar bir artış öngörüyor.⁵

ABD Enerji Bakanlığı’nın Kısa Vadeli Enerji Görünümü raporuna göre Batı Teksas Orta Düzey (WTI) petrol fiyatları 2024’te ortalama 77 $/varil , 2025’te ise ortalama 86 dolar/varil civarında olması bekleniyor.⁶

Gelecekteki Arz

Gelecekteki arza erişim petrol rezervlerine bağlıdır. Ülke rafinerilerindeki ve varsa acil durum petrol rezervlerinde mevcut olanları içerir. Bu rezervlere, fiyatlar çok yükselirse, doğal afetler petrol akışını azaltırsa veya başka bir şekilde petrole ihtiyaç duyulursa petrol arzını artırmak için çok kolay bir şekilde erişilebilir.

Talep 

Tüccarlar dünya petrol talebine, özellikle de ABD ve Çin’e bakarlar. ABD tahminleri aylık olarak Enerji Bilgi Ajansı tarafından sağlanır. Benzin talebi yaz aylarında artar ve kış aylarında düşer. Talebi tahmin etmek için AAA’dan gelen seyahat tahminleri yaz aylarındaki potansiyel benzin kullanımını belirlemek için kullanılırken, kış aylarında hava durumu tahminleri kullanılır.

Afetlerin Petrol Fiyatlarına Etkisi

Doğal ve insan kaynaklı felaketler, yeterince dramatik olmaları durumunda petrol fiyatlarını etkileyebilir. Son dönemde salgın hastalıklar ve doğal afetler petrol fiyatlarını olumsuz etkiledi.

Covid-19 Pandemisi

Ocak 2020’de birçok hükümet koronavirüs salgınını önlemek için seyahatleri kısıtlamaya ve işletmeleri kapatmaya başladı. Sonuç olarak petrole olan talep düşmeye başladı. 2020’nin ilk çeyreğinde petrol tüketimi ortalama 94,4 milyon varil/gün oldu ve bir önceki yıla göre 5,6 milyon varil/gün azaldı.⁷

Talepteki düşüş arz fazlası nedeniyle daha da kötüleşti. 6 Mart 2020’de Rusya, Nisan 2020’de üretimi artıracağını duyurdu.⁸ OPEC de pazar payını korumak için üretimi artıracağını duyurdu.⁹

Depolama tesisleri doldukça fiyatlar negatif bölgeye düştü. 12 Nisan 2020’de OPEC ve Rusya, fiyatları desteklemek için üretimi düşürme konusunda anlaştı.¹⁰ Bu eylem, tüccarları arzın talebi aşmayacağına ikna etmek için yeterli olmadı ve petrolün fiyatı düşmeye devam etti. 20 Nisan 2020’de, ABD’deki Cushing’de bir varil WTI’nin fiyatı yaklaşık 37 dolar düştü.

Ancak WTI fiyatları Haziran 2020’nin ilk haftasında toparlanarak 5 Haziran’da 39$/varil’e, Temmuz ayının son haftasında ise 40$’a yükseldi. Rusya’nın 2022’nin başlarında Ukrayna’yı işgal etmesiyle fiyatlar fırlamadan önce bile ham petrol yükselişteydi. Fiyatlar 2020 boyunca ve 2021’de istikrarlı bir şekilde artmaya devam etti ve 25 Ekim 2021’de 85,64$/varil’e ulaştı; bu, Ekim 2014’ten beri görülmemiş bir zirveydi.

Uluslararası olarak, Brent ham petrol fiyatları 2020’de ortalama 42$/varil ve 2021’de 71$/varil oldu.¹¹

Mississippi Nehri Taşkını

Mayıs 2011’de Mississippi Nehri taşkını en az 2 milyar dolarlık hasara yol açtı.¹² Emtia tüccarları taşkının petrol rafinerilerine zarar vereceğinden endişe ediyorlardı; kıtlık korkusu benzin fiyatlarını arttırdı.¹³

Katrina Kasırgası

Katrina Kasırgası, 25 Ağustos 2005’te Louisiana’yı vuran 5. kategori bir kasırgaydı.¹⁴ 29 Ağustos ile 5 Eylül arasında, ABD’de benzinin ortalama fiyatı galon başına 0,46 dolar artarak 3,07 dolara çıktı. Bu, kayıtlardaki en büyük haftalık fiyat artışıydı.¹⁵

Katrina Kasırgası, ABD ham petrol üretiminin %25’ini etkiledi. Fırtınadan sonraki ilk birkaç gün rafineri kapasitesinin %10 ila %15’ini kapattı. Bir ay sonra, Rita Kasırgası Körfez ülkelerini etkiledi. İki fırtınanın etkileri bir araya geldiğinde, 30 Eylül’de sona eren haftada ham petrol rafineri girdilerini 11,7 milyon varil/gün azalttı. Bu, Mart 1987’den bu yana en düşük ortalama çıktıydı.

Petrol Sızıntıları

Şaşırtıcı bir şekilde, petrol sızıntıları daha yüksek fiyatlara neden olmaz. Örneğin, Exxon-Valdez petrol sızıntısı 11 milyon galon (262.000 varil) petrol sızdırdı.¹⁶ Bunun Alaska kıyı şeridi üzerinde yıkıcı bir etkisi olmasına rağmen, dünyanın petrol arzını veya fiyatlarını tehdit etmedi.

BP petrol sızıntısı, Exxon Valdez’in varil başına 12 katı petrol sızdırdı. Yine de, petrol ve gaz fiyatları bunun sonucunda neredeyse hiç oynamadı. Neden? Birincisi, küresel talep 2008 mali krizinden yavaş bir toparlanma sayesinde düştü.

İkincisi, yaklaşık 134 milyon galon veya 3,2 milyon varil petrol sızmış olmasına rağmen, bu yaklaşık üç aylık bir süre boyunca gerçekleşti.¹⁷ Bu büyük miktarda petrol olsa da, Amerika Birleşik Devletleri tarafından kullanılan toplam petrolün yüzdesi düşünüldüğünde çok fazla değil. ABD Enerji Bilgi İdaresi’ne göre, ABD 2019’da 7,5 milyar varil tüketti; bu da 20,5 milyon varil/gün’ün biraz üzerinde BP petrol sızıntısına eşdeğer.¹⁸

ABD 2020’de 18,12 milyon varil/gün petrol tüketti; bu 1995’ten bu yana en düşük seviye.¹⁹ ABD’nin petrol tüketimi 2021’de 19,78 milyon varil/gün ile daha yüksekti.²⁰

Dünyadaki Krizler Petrol Fiyatlarını Nasıl Etkiliyor?

Petrol üreten ülkelerde yaşanan krizler veya kriz endişeleri petrol fiyatlarını ciddi oranda artırıyor. Bunun nedeni, tüccarların krizin petrol arzını sınırlayacağından ve bunun da talebi ve fiyatları artıracağından endişe etmesidir.

İran

Ocak 2012’de ABD İran’ın nükleer silah inşa etmeye daha yakın olduğuna dair daha fazla kanıt bulduktan sonra tam olarak bu oldu. Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa Birliği mali yaptırımlar başlattı; İran, Hürmüz Boğazı’nı (büyük bir petrol nakliye yolu) kapatmakla tehdit ederek karşılık verdi. Amerika Birleşik Devletleri, gerekirse Boğaz’ı askeri güçle yeniden açma sözüyle karşılık verdi.²¹

ABD Cushing’de WTI petrol fiyatları Kasım 2011’deki ortalama 97 $/varil’den Ocak 2012’de 100 $/varil’e yükseldi. Şubat 2012’de petrol 108 $/varil’i kırdı ve Nisan ayına kadar 100 $/varil’in üzerinde kaldı.²²

Arap Baharı

Dünyadaki huzursuzluk aynı zamanda yüksek petrol fiyatlarına da neden oluyor. Mart 2011’de yatırımcılar Libya, Mısır ve Tunus (Arap Baharı olarak adlandırılır) dahil olmak üzere birçok ülkedeki huzursuzluktan endişe duymaya başladı.²³ Sonuç olarak, petrol fiyatları Mart ayı başında 100$/varilin üzerine çıktı ve Nisan ayı sonunda yaklaşık 113$/varile ulaştı.

Petrol fiyatları ayrıca İsrail-Lübnan savaşı İran ile olası bir savaş tehdidi korkularını artırdığında 2006 ortalarında da arttı. Petrol Mayıs ayında yaklaşık 71$/varilin seviyesinden Temmuz ortasına kadar rekor seviyeye (o zaman için) yaklaşık 77$/varilin üzerine çıktı.

Rusya – Ukrayna

Şubat 2022’de, ABD ve Avrupa’daki liderlerin Vladimir Putin’i aksi yönde ikna etme çabalarına rağmen, Rusya komşu ülke Ukrayna’yı işgal etti. Rusya’nın Ukrayna’ya saldırısı devam ederken, ham petrol fiyatlarındaki istikrarlı artış da devam etti. Fiyatlar 2014’ten bu yana ilk kez varil başına 100 doları aştı.

Fiyatlardaki artış, arz sorunlarıyla ilgili korkulardan kaynaklandı. IEA’ya göre, Rusya dünyanın en büyük petrol ihracatçısıdır. Mart 2022’de ABD, Rus petrolünün ithalatını yasaklama kararını duyurdu.²⁴ Kısa bir süre sonra ham petrol yaklaşık 130 $/varil’e ulaştı.²⁵ ABD ve IEA’ya üye diğer ülkeler, arz sorunlarını çözmek amacıyla stratejik petrol rezervlerinden toplam 60 milyon varil petrolü serbest bırakacaklarını duyurdu.²⁶ Yine de, çatışmanın ne kadar süreceği ve jeopolitik manzaranın savaş nedeniyle nasıl sarsılabileceğine ilişkin belirsizlik, çatışma Nisan ayının başına kadar devam ederken ham petrol fiyatını varil başına 100 doların oldukça üzerinde tuttu.²⁷

Temel Çıkarımlar

• Tüccarlar, vadeli işlem sözleşmelerindeki teklifler aracılığıyla petrol fiyatlarını büyük ölçüde etkiler.
• Teklifler, mevcut ve gelecekteki küresel arz ve talep algılarına dayanır.
• İnsan yapımı ve doğal krizlerin petrol fiyatları üzerinde büyük etkileri vardır.

Sıkça Sorulan Sorular (S.S.S.)

Petrol fiyatını ne etkiler?

Petrol fiyatı üç ana faktöre göre dalgalanır: mevcut arz, gelecekteki arz ve beklenen küresel talep. OPEC üyeleri dünya petrolünün %40’ını kontrol ediyor. Bu nedenle, petrol arzını (örneğin Rusya’nın Şubat 2022’de Ukrayna’yı işgal etmesi) veya beklenen talebini (COVID-19 salgını gibi) etkileyen birçok olay, petrol fiyatının yükselmesine veya düşmesine neden olacaktır.

Petrol fiyatı neden yükseldi?

Dünyanın en büyük petrol üreticilerinden ve ihracatçılarından biri olan Rusya’nın Şubat 2022’de Ukrayna’yı işgal etmesinin ardından petrol fiyatları 2014’ten bu yana en yüksek seviyelerine çıktı. Rusya, uluslararası toplumdan bir dizi yaptırımla karşı karşıya kaldı ve bu da gelecekteki arzın azalmasına neden oldu.

Ham petrolün fiyatı nedir?

Ağustos 2024 itibarıyla ham petrol varil başına ortalama 82 dolardan işlem görüyordu.

1. St. Louis Federal Rezerv Bankası “Petrol Fiyatları Fırladığında Spekülasyon Suç Mudur?” ↩︎
2. U.S. Energy Information Administration. “What Drives Crude Oil Prices: Supply OPEC.” ↩︎
3. U.S. Energy Information Administration. “Petroleum and Other Liquids,” “Ham Rezervleri ve Üretim”i genişletin. “Oynamaya Göre Sıkı Petrol Üretim Tahminleri”ne gidin. Excel elektronik tablosunu indirin. Tüm sütunları topla. ↩︎
4. U.S. Energy Information Administration. “Short-Term Energy Outlook: Real Prices Viewer,” “İthal Ham Petrol Fiyatları”nı seçin, “Aylık”ı seçin. ↩︎
5. U.S. Energy Information Administration. “Short-Term Energy Outlook: U.S. Liquid Fuels.” ↩︎
6. U.S. Energy Information Administration. “Short-Term Energy Outlook: U.S. Liquid Fuels.” ↩︎
7. U.S. Energy Information Administration. “Short-Term Energy Outlook (STEO) – April 2020,” Sayfa 2. ↩︎
8. Reuters. “OPEC’s Pact With Russia Falls Apart, Sending Oil Into Tailspin.” ↩︎
9. U.S. Energy Information Administration. “OPEC Shift to Maintain Market Share Will Cause Global Inventory Increases and Lower Prices.” ↩︎
10. OPEC. “The 10th (Extraordinary) OPEC and Non-OPEC Ministerial Meeting Concludes,” ↩︎
11. U.S. Energy Information Administration. “Petroleum and Other Liquids: Cushing, OK WTI Spot Price FOB – Daily.” ↩︎
12. NOAA. “National Climate Report – May 2011 Flooding.” ↩︎
13. U.S. Energy Information Administration. “Petroleum and Other Liquids: Weekly U.S. All Grades All Formulations Retail Gasoline Prices.” ↩︎
14. National Weather Service. “Extremely Powerful Hurricane Katrina Leaves a Historic Mark on the Northern Gulf Coast.” ↩︎
15. Federal Reserve Bank of Minneapolis. “Gasoline Prices Climb in Response to Hurricanes.” ↩︎
16. U.S. Environmental Protection Agency. “Exxon Valdez Spill Profile.” ↩︎
17. The Smithsonian. “Gulf Oil Spill.” ↩︎
18. U.S. Energy Information Administration. “How Much Oil is Consumed in the United States?” ↩︎
19. U.S. Energy Information Administration. “Petroleum and Other Liquids: Supply and Disposition.” Sort Annual 2020. ↩︎
20. U.S. Energy Administration. “Petroleum and Other Liquids: Supply and Disposition.” Sort Annual 2021. ↩︎
21. Congressional Research Service. “Iran’s Threat to the Strait of Hormuz,” Sayfa 2, 8. ↩︎
22. U.S. Energy Information Administration. “Petroleum & Other Liquids. Cushing, OK WTI Spot Price FOB – Monthly.” ↩︎
23. Council on Foreign Relations. “The Arab Spring at Ten Years: What’s the Legacy of the Uprisings?” ↩︎
24. The White House. “Remarks by President Biden Announcing U.S. Ban on Imports of Russian Oil, Liquefied Natural Gas, and Coal.” ↩︎
25. U.S. Energy Information Administration. “Petroleum and Other Liquids: Europe Brent Spot Price FOB – Daily.” ↩︎
26. EIA. “U.S. to Release 30 Million Barrels of Crude Oil from its Strategic Petroleum Reserve.” ↩︎
27. Trading Economics. “Crude Oil.” ↩︎