Petrol Fiyatlarının Yükselme Sebepleri Nelerdir?

Yüksek petrol fiyatları, yüksek talep, düşük arz, OPEC kotaları veya doların değerindeki düşüşten kaynaklanmaktadır.

Yüksek Talep

Petrol ve gaza olan talep genellikle öngörülebilir bir mevsimsel dalgalanmayı takip eder. Talep, yaz tatilleri için artan araç kullanımı nedeniyle ilkbahar ve yaz aylarında artar. Talep sonbahar ve kış aylarında düşer.

Emtia borsasındaki vadeli işlem yatırımcıları artan talep öngörerek genellikle Ocak veya Şubat aylarında petrol fiyatlarını yükseltmeye başlarlar. Benzin fiyatlarının yaklaşık %50’si petrol fiyatlarına dayanmaktadır.¹

Düşük Arz

Düşük arz, savaş veya doğal afetler petrol üreten ülkelerden yapılan ihracatı azalttığında ortaya çıkar. Yatırımcılar yaklaşan felaketleri veya savaş tehdidini duyduklarında genellikle fiyatları yükseltirler. Üretim yeniden başladığında petrol fiyatları düşüşe geçer.

OPEC Kotaları

Üçüncü faktör OPEC üyelerinin üretimlerini azaltmalarıdır. 2017 ve 2018’de yüksek petrol fiyatlarına sebep olan şey budur. 30 Kasım 2016’da örgüt ilk olarak Ocak 2017’de başlayarak üretimi günde 1,2 milyon varil azaltmayı kabul etti ve ardından üretim kesintilerini 2018’e kadar uzatmayı kabul etti.^{2 3}

OPEC, pazar payı için ABD’li kaya petrolü üreticileriyle mücadele ediyor. Kaya petrolü üreticileri ABD’nin petrol üretimini 2015 yılında günde 9,4 milyon varile çıkardı.⁴ Bu, OPEC’in pazar payını 2012’deki %44,5’ten 2014’te %41,8’e düşürdü.⁵ Arzdaki artış petrol fiyatlarının düşmesine neden oldu ve bu da ABD kaya petrolü endüstrisinde bir patlama ve çöküş yarattı.

OPEC fiyatların çok yüksek olmasını veya alternatif yakıt kaynaklarının tekrar cazip görünmeye başlamasını istemiyor. OPEC üyeleri genellikle petrol için varil başına 70 ila 80 dolarlık bir hedef fiyat arıyorlar, ancak ABD kaya gazı üreticilerinin finansman için kullandıkları yüksek getirili tahvilleri ödemek için varil başına 40 ila 50 dolara ihtiyaçları var.⁶ 2016’ya kadar OPEC, pazar payını korumak için daha düşük fiyatı kabul etti.

Doların Değerindeki Düşüş

Petrol fiyatlarını belirleyen dördüncü faktör doların değerinin düşüşüdür.

Dünya genelindeki petrol sözleşmelerinin çoğu dolar üzerinden işlem görmektedir. Sonuç olarak, doların değeri düştüğünde bir varil petrol satın almak daha maliyetlidir. Tersine, doların değeri yükseldiğinde bir varil petrol satın almak daha az maliyetlidir.

Tarihsel olarak, bu ters ilişki oldukça güçlü olmuştur. Ancak, son yıllarda, büyük ölçüde gelişen küresel enerji endüstrisi ve Amerika Birleşik Devletleri’nin giderek daha güçlü petrol ihraç etme kabiliyetleri nedeniyle korelasyon zayıflamıştır.

Geçmiş Petrol Fiyat Artışlarıyla Karşılaştırma

Petrol fiyatları son on yılda özellikle beş kez arttı. Son zamanlarda fiyatlar 2015, 2013, 2012, 2011 ve 2008 yıllarında hızla arttı.

2015

2015 yılında, ABD kaya petrolü üretimi daha düşük fiyatlara cevap olarak azaltıldı.

Ham petrolün referans Batı Teksas Ara Sınıfı’na göre ABD petrol fiyatları, Haziran 2014’te varil başına 105 dolardan Aralık ayında varil başına 59 dolara %40’tan fazla düştü.⁷ Bu, OPEC’in pazar payına odaklanma stratejisinin yan ürünü olan daha yüksek arza yanıt olarak gerçekleşti.

2013

Ağustos 2013’ün sonlarında, Brent ham petrolünün Ekim teslimatı için fiyatlar altı ayın en yükseği olan varil başına 115,59 dolara yükseldi.⁸ Batı Teksas Ara Ham Petrolü fiyatları 18 ayın en yükseği olan varil başına 109,01 dolara yükseldi.⁹ ABD’nin Suriye Devlet Başkanı Esad’ı yüzlerce sivili öldürmek için kimyasal silah kullandığı gerekçesiyle cezalandırmak için hava saldırıları düzenleyeceğini duyurmasının ardından yatırımcılar fiyatları artırdı.¹⁰

Suriye büyük bir petrol tedarikçisi değil, ancak yatırımcılar saldırıların olası etkileri konusunda endişeli. Bunlar arasında Suriye’nin başlıca müttefiki olan İran’dan petrol akışının kesilmesi, Irak’taki karışıklık ve Mısır’daki daha fazla kesinti yer alıyor.

18 Temmuz 2013’te, Brent ham petrolünün varil başına petrol fiyatları 109,71 dolara ulaştı. Katalizör, Mısır Devlet Başkanı Mursi’nin görevden alınmasıydı. Emtia yatırımcıları, huzursuzluk yayılırsa Mısır’ın Süveyş Kanalı’nı kapatacağından sebepsiz yere endişelendiler.

Ocak 2013’te İran, Hürmüz Boğazı yakınlarında savaş oyunları oynadığında petrol fiyatları yükseldi. Yatırımcılar bunu bu stratejik nakliye yolu için potansiyel bir tehdit olarak gördüler. 8 Şubat’a kadar petrol varil başına 118,90 dolara ulaştı. Bu, 25 Şubat’a kadar benzin fiyatlarını galon başına 3,78 dolara çıkardı.¹¹

2012

Petrol fiyatları 2012’de 2011’e göre çok daha erken yükselmeye başladı. WTI ham petrolünün fiyatı 13 Şubat 2012’de varil başına 100 doların üzerine çıktı, bu 2011’den iki hafta önceydi. Yükselen petrol fiyatları aynı hafta benzin fiyatlarını galon başına 3,50 doların üzerine çıkardı. Benzin fiyatları Ocak ayında doğu ve batı kıyılarında galon başına 3,50 doları aşmıştı.¹²

Mart ayında Brent ham petrolü varil başına 128,14 dolara ulaştı. Haziran ayının üçüncü haftasında varil başına yaklaşık 90 dolara yerleşti ancak Ağustos ayında 117,45 dolara yükseldi. Normalde petrol fiyatları sonbahar ve kış aylarında düşer, ancak o yıl emtia vadeli işlem yatırımcıları Fed’in genişletici para politikasını dengelemek için petrol fiyatlarını artırıyorlardı. Doların düşeceğine ve petrol fiyatlarını yükselteceğine bahse girmişlerdi. Dolar konusunda yanılmışlardı, ancak petrol fiyatları düşük talebe rağmen yükseldi.

2011

Ham petrol fiyatları 29 Nisan’da varil başına 113,93 dolara ulaştı. Fiyatlar Şubat 2009’da varil başına 39 dolara düştüğünden beri istikrarlı bir şekilde artıyordu. 2010 sonuna kadar varil başına rahat bir 70-80 dolar seviyesinde seyrettiler.¹³ Yüksek petrol fiyatları yüksek akaryakıt fiyatlarına dönüşür. Petrol ayrıca gübrenin bir bileşenidir. Bu, daha yüksek ulaşım maliyetleriyle birleştiğinde gıda fiyatlarını artırır. Yüksek petrol fiyatlarını yönlendiren güçler, petrolün 2008’de tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştığında olanlara benzerdi.

2008

Bu, benzin fiyatlarını galon başına 4,11 dolara çıkardı. Ekonomik durgunluk asıl nedendi. 2008’de küresel talep aslında düşüşteydi ve küresel arz ise arttı. Petrol tüketimi 2007’nin dördüncü çeyreğinde günde 88,42 milyon varilden 2008’in ilk çeyreğinde günde 87,94 milyon varile düştü.¹⁵ Aynı zamanda arz da 86,18 milyon varilden 86,60 milyon varile yükseldi.¹⁶ Talep kanununa göre fiyatların düşmesi gerekiyordu. Bunun yerine, WTI ham petrolünün varili için 1 Ekim 2007’de varil başına 80,31 dolardan 31 Mart 2008’de 101,54 dolara neredeyse %20 arttı.¹⁷

ABD Enerji Bilgi İdaresi, suçun bir kısmını Venezuela, Nijerya’daki oynaklığa ve Çin’den gelen talebin artmasına bağladı. Ayrıca, emtia piyasalarına yatırım parası akışının fiyatları etkileyip etkilemediğini sorguladı. Yatırımcılar düşen gayrimenkul ve borsa piyasalarından kaçıyordu. Bunun yerine fonlarını petrol vadeli işlemlerine yönlendirdiler. Bu ani artış petrol fiyatlarını yükseltti.¹⁸

Bu varlık balonu kısa sürede diğer emtialara da yayıldı. Yatırımcı fonları buğday, altın ve diğer ilgili vadeli işlem piyasalarını istila etti. Dünya çapında gıda fiyatlarının yükselmesine neden oldu. Bu, gelişmekte olan ülkelerde açlık ve gıda isyanlarına yol açtı.

1. Energy Information Administration. “Gasoline Explained.” ↩︎
2. Organization of the Petroleum Exporting Countries. “OPEC and Non-OPEC Ministerial Meeting.” ↩︎
3. Organization of the Petroleum Exporting Countries. ”Declaration of Cooperation.” ↩︎
4. Energy Information Administration. “U.S. Crude Oil Production in 2015 Was the Highest Since 1972, but Has Since Declined.” ↩︎
5. Organization of the Petroleum Exporting Countries. “OPEC Annual Statistical Bulletin 2015,” Page 28. ↩︎
6. Energy Information Administration. “The Price Elasticity of U.S. Shale Oil Reserves,” Pages 26-27 and 32-33. ↩︎
7. Energy Information Administration. “Crude Oil Prices Down Sharply in Fourth Quarter of 2014.” ↩︎
8. Macrotrends. “Brent Crude Oil Prices – 10 Year Daily Chart,” Download Historical Data. ↩︎
9. Macrotrends. “WTI Crude Oil Prices – 10 Year Daily Chart,” Download Historical Data. ↩︎
10. The White House, President Barack Obama. “Statement by the President on Syria.” ↩︎
11. Energy Information Administration. “Weekly U.S. Regular All Formulations Retail Gasoline Prices.” ↩︎
12. Energy Information Administration. “Gasoline and Diesel Fuel Update,” Download Full History. ↩︎
13. Energy Information Administration. “Cushing, OK WTI Spot Price FOB.” ↩︎
14. Energy Information Administration. “Spot Prices (Crude Oil in Dollars per Barrel, Products in Dollars per Gallon),” Download Series History. ↩︎
15. Energy Information Administration. “Table 3d. World Petroleum and Other Liquids Consumption.” ↩︎
16. Energy Information Administration. “Petroleum and Other Liquids.” ↩︎
17. Energy Information Administration. “Petroleum & Other Liquids, Spot Prices,” Download Series History. ↩︎
18. Federal Reserve Bank of St. Louis. “When Oil Prices Jump, Is Speculation to Blame?” ↩︎