Resesyon: Durgunluk Nedir?

Resesyon(durgunluk), ekonomik aktivitede birkaç aydan uzun süren önemli bir düşüştür. İlgili beş ekonomik göstergede bir düşüş varsa resesyon var demektir; gerçek gayri safi yurtiçi hasıla, gelir, istihdam, üretim ve perakende satışlar.

Resesyon Nasıl İşler?

Resesyon, bir ekonominin ekonomik çıktısında, gelir ve istihdamda azalmanın eşlik ettiği bir düşüştür. Resmi durgunluk beyanları sunan Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK), durgunluğu “…ekonomik faaliyetlerde, ekonominin geneline yayılan ve birkaç aydan fazla süren önemli bir düşüş” olarak tanımlıyor.

GSYİH büyüme oranı art arda iki veya daha fazla çeyrek boyunca negatif olduğunda durgunluğun meydana geldiğini duyabilirsiniz, ancak üç aylık gayri safi yurt içi hasıla raporları çıkmadan önce durgunluk sessizce başlayabilir.¹ Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) durgunluğun olup olmadığını belirlemek için aylık verileri kullanarak dört faktörü ölçmesinin nedeni budur. Bu ekonomik göstergeler düştüğünde GSYH da düşecektir.

Ekonomik durgunlukların çoğu kısa süreli (1945’ten 2019’a kadar ortalama 11 ay) ancak etkileri uzun süreli olabiliyor. Resesyon ekonomideki daralmadır; Bir durgunluğun ardından ekonomi, durgunluktan önceki seviyesine dönmesi ve genişlemeye devam etmesi gereken genişleme aşamasına girer.

Genişleme ekonominin normal durumu olduğundan, bu aşama daralma aşamasından daha uzun sürme eğilimindedir. Örneğin, Türkiye tarihindeki en uzun genişleme aşaması 2009’dan günümüze kadar devam etti ve hala etmektedir.

Resesyonun Ekonomik Göstergeleri

Resesyonun en önemli göstergesi reel GSYİH‘dir. Gerçek GSYİH, Türkiye Cumhuriyeti’ndeki işletmelerin ve bireylerin ürettiği her şeyin bir ölçüsüdür. Enflasyonun etkileri ortadan kaldırıldığı için buna “gerçek” deniyor.

Reel GSYİH büyüme oranı ilk önce negatife döndüğünde, bu bir resesyon sinyali verebilir, ancak bazen büyüme negatif olabilir ve daha sonra bir sonraki çeyrekte pozitife döner. Ek olarak, Ekonomik Analiz Bürosu aşağıdaki raporunda GSYİH tahminini revize edebilir, bu nedenle yalnızca GSYİH’ye dayanarak bir resesyonda olup olmadığınızı belirlemek zordur.

Bu nedenle TÜİK aşağıdaki aylık istatistikleri ölçmektedir. Bunlar ekonomik büyümenin daha zamanlı bir tahminini verir. Bu ekonomik göstergeler düştüğünde GSYH da azalacaktır. Ekonominin durgunlukta olup olmadığını bilmek istiyorsanız izlemeniz gereken göstergeler şunlardır:

• Gerçek gelir: Enflasyona göre düzeltilmiş kişisel geliri ölçer. Sosyal Güvenlik ve sosyal yardım ödemeleri gibi ödemeleri içermez. Reel gelir azaldığında tüketici alımları ve talebi de azalır.
• İstihdam: İstihdam oranı ve gerçek gelir birlikte komisyon üyelerine ekonominin genel sağlığı hakkında bilgi verir.
• İmalat: Komisyon üyeleri, Endüstriyel Üretim Raporu ile ölçülen imalat sektörünün sağlığına bakarlar.²
• Enflasyona göre düzeltilmiş perakende satışlar: Komisyon üyelerine firmaların tüketici talebine nasıl cevap verdiklerini anlatır.
• Reel Gayri Safi Yurtiçi Hasıla: TÜİK ayrıca Makroekonomik Danışmanlar gibi ekonomistler tarafından sağlanan aylık GSYİH tahminlerine de bakar.

İmalat işleri genellikle durgunluğun başlayabileceğinin ilk işaretlerinden biri olarak kabul ediliyor. Bunun nedeni üreticilerin büyük siparişleri aylar önceden almasıdır. Bu siparişler zamanla azalmaya başlarsa fabrikalardaki istihdam da azalacaktır. Üreticiler işe alımları durdurduğunda ekonominin diğer sektörleri de yavaşlama eğilimi gösterir.

Büyümenin yavaşlamasının nedeni genellikle tüketici talebindeki düşüştür. Satışlar düştükçe işletmelerin büyümesi durur. Kısa süre sonra yeni işçi almayı bırakırlar. O zamana kadar durgunluk sürer.

Resesyon Örneği

ABD’de gerçekleşen 2008’deki büyük resesyon, konut fiyatlarının düşmeye başladığı 2006 yılında başladı. Kötü kredi uygulamaları, batık kredilerin menkul kıymetleştirilmiş türevleri, kuralsızlaştırma ve birbirine bağlı küresel mali sistem, ekonomi çökmeden yıllar önce mali krizin ve durgunluğun yaratılmasında rol oynadı.

Resesyon ve Depresyon

Bir durgunlukta ekonomi iki veya daha fazla çeyrek boyunca daralır. Bir depresyon birkaç yıl sürebilir. Ekonomik durgunluk sırasında işsizlik oranı daha düşük olma eğilimindedir. Örneğin ABD’de işsizlik, 2008’deki resesyon sırasında %10,0’a, 2020 resesyon sırasında ise %14,7’ye yükseldi.³ 1929’dan 1939’a kadar süren Büyük Buhran sırasında işsizlik oranı 1933’te %25,59’a yükseldi.⁴

Temel Çıkarımlar

• Resesyon, ekonomik aktivitede birkaç aydan uzun süren önemli bir düşüştür.
• İş döngüsünde zirve ile dip arasında bir durgunluk meydana gelir.
• Türkiye İstatistik Kurumu, iş döngüsünün neresinde olduğunu belirlemek için Türkiye ekonomisini analiz ediyor.

1. Türkiye İstatistik Kurumu “Veri Portalı” ↩︎
2. Türkiye İstatistik Kurumu “Sanayi Üretim Endeksi” ↩︎
3. ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu. “Top Picks,” “İşsizlik Oranı”nı seçin, Verileri Alın, “2007-2020’yi seçin”, “Git”i seçin.” ↩︎
4. St. Louis Federal Rezerv Bankası “Amerika Birleşik Devletleri için İşsizlik Oranı” ↩︎