Enflasyonun Başlıca Sebepleri Nelerdir?

Enflasyon çoğu zaman gizemli bir ekonomik güç gibi hissedilir; herkesi etkileyen ancak tahmin edilmesi zor görünen bir güç. Ancak gerçekte enflasyon ekonomideki birkaç temel faktöre verilen bir yanıttır.

Enflasyonun iki ana nedeni vardır: talebin artması ve maliyetin artması. Her ikisi de bir ekonomide fiyatlardaki genel artıştan sorumludur, ancak her biri fiyatlar üzerinde baskı oluşturmak için farklı şekilde çalışır. Talepteki artış, tüketicilerden gelen talebin fiyatları yukarı çekmesi durumunda ortaya çıkarken, arz maliyetleri fiyatların yükselmesine neden olduğunda maliyet artışı meydana gelir.

Bazı kaynaklar enflasyonun üçüncü bir sebebinden bahseder o da para arzının genişlemesidir.¹ Bu önemli ve karmaşık ekonomik konuyu daha derinlemesine anlamak için enflasyonun iki ana nedenine derinlemesine bakalım.

Talep Kaynaklı Enflasyon

Talep kaynaklı enflasyon, fiyatların yükselmesinin en yaygın nedenidir. Tüketicinin mal ve hizmet talebinin arzı aşacak kadar artması durumunda ortaya çıkar. Bu arada üreticiler talebi karşılamaya yetecek kadar üretim yapamaz ve arzı artırmak için gereken üretimi oluşturmaya zamanları olmayabilir. Ayrıca bunu yapmak için yeterli vasıflı işçiye sahip olmayabilirler veya hammadde sorunları olabilir.

Satıcılar fiyatı yükseltmezlerse, ellerindeki ürünleri satarlar ve sonunda artık fiyatları artırma lüksüne sahip olduklarının farkına varırlar. Yeterli sayıda satıcı bunu yaparsa enflasyon yaratırlar.

Talep enflasyonunu yaratan çeşitli koşullar vardır. Örneğin, büyüyen bir ekonomi enflasyonu etkiler çünkü insanlar daha iyi işler bulduklarında ve kendilerine daha fazla güvendiklerinde daha fazla harcama yaparlar.

Fiyatlar yükseldikçe insanlar enflasyon beklemeye başlar. Bu beklenti, tüketicileri gelecekteki fiyat artışlarından kaçınmak için şimdi daha fazla harcama yapmaya iter. Bu da büyümeyi daha da artırır. Bu nedenle biraz enflasyon iyidir. Çoğu merkez bankası bunun olması gerektiğini savunur. Merkez bankaları halkın enflasyon beklentisini yönetmek için enflasyon hedefi koyarlar. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, çekirdek enflasyon oranıyla ölçülen %5’lik bir hedef belirledi. Çekirdek oran, mevsimsel gıda ve enerji maliyeti artışlarının etkisini ortadan kaldırır.

Diğer bir durum ise hükümetin ya daha fazla harcadığı ya da daha az vergi uyguladığı ihtiyari maliye politikasıdır. İnsanların cebine fazladan para koymak talebi artırır ve enflasyonu artırır.

Talebi Arttıran Faktörler

Aşağıda belirtildiği gibi talep enflasyonuna neden olmada rol oynayabilecek birkaç temel faktör vardır.

Pazarlama ve Yeni Teknoloji

Bu faktörler belirli ürünler veya varlık sınıfları için talep enflasyonu yaratır. Ortaya çıkan varlık enflasyonu yaygın fiyat artışlarına yol açabilir. Örneğin Apple, ürünlerine talep yaratmak için markalaşmayı kullanıyor ve bu da onun rakiplerinden daha yüksek fiyatlara hakim olmasına olanak tanıyor.

Varlık enflasyonu aynı zamanda ABD konut piyasasındaki krizin alevlenmesine de yardımcı oldu. Yeni teknoloji popüler hale geldi ve finansal türevlerin satışında artışa yol açtı. Bu yeni ürünler, 2005 yılında konut piyasasında bir yükseliş ve düşüş döngüsü yarattı. Bu ürünlerdeki ani yükselişin konuta olan talebi artırmasıyla, konut inşaat işçiliği hızla şişti ve varlık balonu oluştuğunda inşaat işçiliğinde bir çöküş yaşandı ve konut talebi düştü.

Genişletici Maliye Politikası

Para arzını genişletmek aynı zamanda talep enflasyonu da yaratabilir. Para arzı genişlediğinde paranın değeri düşer. Paranın değeri yabancı para birimleri karşısında düştüğünde ithalat fiyatları artar. Bu da genel ekonomideki fiyatları artırır.

Para arzı, hükümet tarafından yürürlüğe konulan genişletici maliye politikası yoluyla artabilir. Bu politikalar, ekonominin belirli kesimlerine para pompalayarak para arzını genişletir ve bu alanlarda talep kaynaklı enflasyon yaratır.

COVID-19 salgını sırasında yürürlüğe konulan hükümet teşvik programları, genişletici maliye ve para politikalarının iyi örnekleridir. Enflasyonun 2021 ve 2022’de hızlı bir şekilde yükselmeye başlamasıyla birlikte pek çok ekonomist, vatandaşlarımızın cebine önemli miktarda nakit getiren bu genişletici politikaların fiyatların yükselmesinde en azından kısmi bir rol oynadığı konusunda hemfikirdi.

Genişletici Para Politikası

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, para arzını artırmanın başka bir yolu olan genişletici para politikasını kontrol ediyor. TCMB, sahip olduğu birçok araçla daha fazla kredi yaratarak ekonomiye akan parayı genişletiyor.

Araçlardan biri, bankaların birbirlerinden borç almak için ücretlendirdiği faiz oranının düşürülmesidir. Bu eylem aynı zamanda tüm faiz oranlarını da düşürür, bu da borçluların aynı maliyetle daha büyük krediler almasına olanak tanır. Krediler çok ucuzladığında, çok fazla para çok az malı kovalar ve enflasyon yaratır. Ne talep ne de arz değişmese de fiyatlar genel olarak artar.

Maliye veya para politikasındaki değişikliklerin otomatik olarak enflasyona neden olmadığını unutmamak önemlidir. Sonuçta talep yönlü enflasyon birçok faktörün karmaşık etkileşiminden kaynaklanır ve bu politikaların genellikle enflasyonu kontrol etmek için bu faktörlerle etkileşime girmesi amaçlanır. Bu, Büyük Durgunluk sırasında enflasyonu uzak tutmak için oldukça işe yaradı ancak COVID-19’a yanıt olarak pek işe yaramadı. Bu muhtemelen pandemi sırasında ortaya çıkan benzersiz maliyet itici faktörlerden kaynaklanmaktadır.

Maliyet Kaynaklı Enflasyon

İkinci neden ise maliyet kaynaklı enflasyondur. Bu durum yalnızca üreticinin fiyatları artırmasına olanak sağlayacak yeterli talebin yanı sıra arz sıkıntısı da olduğunda ortaya çıkar.

Arz tarafında enflasyona katkıda bulunan birçok faktör vardır. Örneğin, 2020’de salgının neden olduğu gibi küresel tedarik zincir kesintileri maliyet enflasyonuna yol açabilir.

Tekeller aynı zamanda maliyet enflasyonuna da katkıda bulunabilir çünkü tekel bir mal veya hizmetin tüm arzını kontrol eder. Bu nedenle rekabetin korunması hakkındaki kanun 1994’de yürürlüğü girmiştir.²

Doğal afetler, üretim tesislerine zarar vererek geçici maliyet enflasyonu yaratır. Katrina Kasırgası’ndan sonra petrol rafinerilerinin başına gelen de budur. Genel olarak, doğal kaynakların tükenmesi maliyet enflasyonunun büyüyen bir nedenidir. Örneğin aşırı avlanma deniz ürünleri arzını azaltır ve fiyatları artırır.

Hükümet düzenlemeleri ve vergilendirme de arzı azaltabilir. Örneğin, 2018’de ABD tarifeleri ithal çelik arzını azalttı. Bu durum üretilen parçalarda kıtlık yarattı ve bazı üreticiler fiyatları artırdı. 2008 yılında, mısır etanolü üretmeye yönelik sübvansiyonlar, gıda olarak kullanılabilen mısır miktarını azalttı. Bu kıtlık gıda fiyatlarında enflasyona neden oldu.

Bir ülke kendi para biriminin döviz kurlarını düşürdüğünde, bu aynı zamanda ithalatta maliyet enflasyonu da yaratabilir. Bu da yabancı malların yerli mallara göre daha pahalı olmasını sağlıyor.

Bazı ekonomistler artan ücretlerin arz yönlü enflasyona neden olabilecek başka bir faktör olduğuna işaret ediyor. Bu teori, şirketlerin çalışanların ücretlerini artırma konusunda baskı hissettiklerinde, genellikle bu maliyetleri karşılamak için fiyatları artırarak yanıt vereceklerini belirtmektedir. Enflasyonist baskının ana kaynağı olarak buna güçlü bir destek olmadığını belirtmek önemlidir.

Temel Çıkarımlar

• Enflasyonun iki ana türü vardır: talep artışı ve maliyet artışı.
• Talep enflasyonu, tüketicilerin harcayacak daha fazla parası olduğunda veya ürün ve hizmetleri satın almaya teşvik edildiğinde ortaya çıkar.
• Maliyet enflasyonu, arz azaldığında ve üreticiler üretim maliyetlerini dengelemek için fiyatları artırdığında ortaya çıkar.

1. TCMB “Enflasyonun Nedenleri” ↩︎
2. Rekabet Kurumu “Rekabet Kanunu” ↩︎